Vaca Muerta: cuatro acciones para impulsar crecimiento energético
El segundo trimestre de 2026 fue uno de los mejores en años para el sector energético argentino, con Vaca Muerta como epicentro del crecimiento. Las principales compañías vinculadas a este yacimiento no convencional presentaron sólidos resultados, mientras que septiembre marcó un nuevo récord de actividad en fractura hidráulica. Un análisis de IOL Inversiones destaca las oportunidades que presentan YPF, Vista Energy, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur (TGS), aunque advierte que no todas enfrentan los mismos riesgos financieros.
YPF registró un EBITDA ajustado de USD 2.804 millones, un 149% superior al mismo trimestre del año anterior. Este indicador mide el resultado del negocio antes de intereses, impuestos y determinados cargos contables. La petrolera también generó USD 824 millones de flujo de caja libre, dinero disponible después de operaciones e inversiones, además de reducir su endeudamiento. Vista Energy alcanzó una producción de 156.100 barriles equivalentes diarios, un 32% más que un año atrás, con un EBITDA ajustado de USD 805 millones. Pampa Energía registró un EBITDA de USD 415 millones e invirtió en FertilPampa, una planta de producción de urea. TGS obtuvo una ganancia neta de USD 88,7 millones, impulsada por su negocio de líquidos de gas natural.
Los proyectos futuros serán determinantes para el crecimiento de Vaca Muerta en los próximos años. YPF avanza con Loma La Lata Oil, que contempla inversiones por USD 25.000 millones durante 15 años, además de Argentina LNG, destinado a exportar gas natural licuado. Vista Energy amplió su cartera bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), incluyendo Bandurria Norte, Águila Mora, Coirón Amargo Norte y Bajo del Toro. Pampa Energía concentrará inversiones en FertilPampa hacia 2028, mientras TGS proyecta destinar USD 3.000 millones al procesamiento de líquidos del gas. La diferencia radica en cómo financiarán estos desarrollos: YPF y Vista vienen reduciendo su deuda, mientras Pampa y especialmente TGS prevén incrementarla.
Durante septiembre se completaron 2.395 etapas de fractura en Vaca Muerta, un 5,88% más que en agosto. El acumulado de 2026 alcanzó las 22.484 etapas de fractura, un 18,4% por encima del mismo período de 2025. YPF lideró con 1.202 etapas, seguida por Pampa Energía (406), Pluspetrol (216), Tecpetrol (201), Vista Energy (112) y Phoenix Global Resources (112). Las fracturas realizadas hoy anticipan parte de la producción de petróleo y gas de los próximos meses, lo que refleja el ritmo acelerado de desarrollo en el yacimiento neuquino.
