Neuquén regresa a mercados de deuda tras una década
La provincia de Neuquén regresó esta semana al mercado internacional de deuda voluntaria por primera vez en casi una década. El 23 de julio de 2026, la administración de Rolando Figueroa colocó con éxito un nuevo bono en Wall Street por US$ 500 millones bajo ley de Nueva York. La demanda de inversores superó los US$ 1.100 millones, más que duplicando la oferta inicial.
El nuevo bono, identificado con el ticker NDG34, salió al mercado con un cupón del 7,35% anual, un precio de emisión del 98% y un rendimiento del 7,65%. Liquidó el 30 de julio y tendrá un vencimiento escalonado en tres cuotas durante 2032, 2033 y 2034. La estructura de pagos busca calzar con el período de mayor producción y regalías que se espera de Vaca Muerta en esos años.
El último antecedente de una emisión internacional similar en Neuquén databa de 2017. En aquella oportunidad nació el NDT25, conocido como TIDENEU, que fue reestructurado en diciembre de 2020 cuando la pandemia y la caída del precio del petróleo golpearon las finanzas provinciales. Ese bono extendió su vencimiento hasta abril de 2030 y adoptó un esquema de cupón escalonado que hoy paga una tasa del 6,875% anual.
Uno de los aspectos que valoran los inversores del bono anterior es su esquema de amortización: desde 2024, cada semestre la provincia devuelve el 7,69% del capital. Este mecanismo reduce la incertidumbre sobre el repago y disminuye la dependencia de refinanciaciones, un aspecto particularmente valorado en el mercado argentino acostumbrado a reestructuraciones.
El regreso a los mercados de deuda refleja una provincia con años de desendeudamiento, una situación fiscal más sólida y una perspectiva de crecimiento respaldada por la expansión de Vaca Muerta. A diferencia de emisiones anteriores, el nuevo bono no cuenta con garantía explícita de regalías, pero eso no frenó el apetito inversor en Wall Street.
